PBoC Memangkas RRR Untuk Mendukung Ekonomi Dan Menghadapi Perang Dagang - UOB

Kepala Riset di Grup UOB Suan Teck Kin, CFA menilai langkah kebijakan moneter terbaru PBoC.

Kutipan utama

“Dalam langkah yang diperkirakan secara luas setelah pertemuan Kabinet baru-baru ini (4 Sep 2019), PBoC mengumumkan Jumat lalu (6 Sep) penurunan rasio cadangan wajib (RRR) sebesar 50 basis poin untuk semua bank, dengan tambahan, pemotongan 100 bp yang ditargetkan untuk lembaga keuangan kecil yang memenuhi syarat”.

"Langkah terbaru PBoC jelas merupakan langkah kontra-siklus yang bertujuan untuk menahan tekanan ke bawah pada ekonomi yang lebih luas karena ketegangan perdagangan AS-China terus berlanjut. Karena kami telah memperhitungkan dua pengurangan RRR untuk 2019 setelah pengumuman Januari, kami percaya ada ruang untuk satu lagi pengurangan RRR di Kuartal IV 2019”.

“Dengan mengurangi biaya dana untuk bank, pemotongan RRR dapat mendorong bank untuk menurunkan Loan Prime Rate (LPR) mereka. Secara potensial, PBoC juga akan melihat penurunan langsung biaya pinjaman melalui pelonggaran tingkat Fasilitas Pinjaman Jangka Menengah (MLF) yang menjadi patokan bagi LPR”.

"Namun, pemotongan RRR belakangan ini tampaknya memiliki dampak beragam pada FX dan pasar ekuitas, terutama dalam beberapa hari di sekitar pengumuman, karena faktor-faktor lain yang jauh lebih besar pada saat itu mendominasi sentimen investor".