Back
13 Mar 2014
欧元兑美元凸显避险作用 众投行开始转为看多欧元
Forex21.cn—昨日欧元/美元创出1.3914的高位后，今日欧元/美元继续发力，创下2012年7月以来的高位录得1.3948。
众投行中只有高盛坚定地看涨欧元，而其他投行(如摩根、汇丰、瑞信)基本是看跌的观点。近期欧元区经济数据向好，加上欧洲央行维持利率不变的决议，使得欧元兑美元最终突破了2008年以来形成的下行趋势线，打开了进一步走高的空间，看跌欧元的投行纷纷由空转多。
花旗—花旗称欧元区安全避风港回归，欧元反弹，花旗认为欧元区经济数据反弹、市场对欧洲央行进一步宽松的预期下降，各国央行增持欧元外汇储备、流动性资金将欧元区作为避风港的需求将支撑欧元走高。欧元反弹趋势仍将持续。原因在于：
1.欧元区经济反弹削弱了市场对欧洲央行实行进一步宽松政策的预期。
2.各国央行的储备资产多样化将支撑欧元兑美元及其他G10货币升值。中国央行外汇干预与欧元兑美元的走势(CNH为市场决定的汇率，CNY为央行外汇市场干预后的汇率)，研究结果表明，当中国央行在外汇市场上买入美元促进人民币贬值时，欧元兑美元也在上升。这意味着中国央行为了实现外汇储备多样化，很可能在买入美元的同时增持欧元外汇储备资产，从而间接推高了欧元兑美元。由于近期美元兑人民币持续升值，欧元兑美元也在持续走高，我们猜测，短期内增持欧元是中国央行进行外汇储备多样化的首选目标。
3.市场的风险偏好情绪尚不稳定，这在短期内会催生投资者增持避险货币欧元。
摩根大通—摩根大通于2014年3月11日称欧元兑美元有望上探1.3993，摩根大通称上周欧元兑美元成功突破关键阻力位1.3848/93(月均线和前期高点)，这为后市汇价上行至1.3993打开了空间，甚至欧元兑美元有望进一步冲高至1.4259/83(76.4%回撤位)。
高盛—高盛2014年3月11日称欧元兑美元已突破2008年以来的下行趋势线，欧元兑美元已突破2008年以来的下行趋势线，未来汇价走势略显疲软。2012年2月份以来的高点1.3977是欧元上行的下一阻力位。1.4256-82聚集了多个关键点位，包括2010年11月到2011年10月份的最高点和2011年5月份以来形成的76.4%回撤位，是未来欧元上行的最关键阻力位。
汇丰—汇丰2014年3月10日在分析报告中称建议投资者逢低买入欧元，目标点位1.4000。汇丰称德拉吉维持利率不变的决议打破了市场看跌欧元的预期，而美国非农数据向好又打压欧元回落。由于市场仍需要一段时间消化欧美的利率及就业数据，短期内汇市或将趋于平静。尽管如此，汇丰仍认为汇价有望上行至1.4000，建议投资者逢低买入欧元。
在3月6日的欧洲央行利率决议上，德拉吉强调欧元区经济数据向好，显示出欧元区经济复苏正处于正轨中，目前没有采取额外措施的需要。和美联储一样，欧洲央行采取进一步行动的门槛要高于市场预期。由此汇丰预测，欧元短期下行的概率很小。
市场似乎对德拉吉“欧元在低通胀中起到多大作用”的言论更感兴趣，德拉吉认为欧元走强会使通胀率下降0.4%。去年欧元走强导致通胀率下滑了约0.5%，但是考虑到当前通胀率仅仅只有0.8%，这意味着即便没有汇率因素的影响，通胀率仍旧会处在政策目标范围之下。欧洲央行预测2016年末欧元区通胀率会回1.7%，这也意味着欧元走强10%后，通胀率会下降到1.3%或是更低水平。更直白的说，只有当欧元走高至1.5时，才会使通胀率下行至足以引起货币当局的恐慌。汇丰认为，短期内欧元兑美元有望进一步上行。
众投行中只有高盛坚定地看涨欧元，而其他投行(如摩根、汇丰、瑞信)基本是看跌的观点。近期欧元区经济数据向好，加上欧洲央行维持利率不变的决议，使得欧元兑美元最终突破了2008年以来形成的下行趋势线，打开了进一步走高的空间，看跌欧元的投行纷纷由空转多。
花旗—花旗称欧元区安全避风港回归，欧元反弹，花旗认为欧元区经济数据反弹、市场对欧洲央行进一步宽松的预期下降，各国央行增持欧元外汇储备、流动性资金将欧元区作为避风港的需求将支撑欧元走高。欧元反弹趋势仍将持续。原因在于：
1.欧元区经济反弹削弱了市场对欧洲央行实行进一步宽松政策的预期。
2.各国央行的储备资产多样化将支撑欧元兑美元及其他G10货币升值。中国央行外汇干预与欧元兑美元的走势(CNH为市场决定的汇率，CNY为央行外汇市场干预后的汇率)，研究结果表明，当中国央行在外汇市场上买入美元促进人民币贬值时，欧元兑美元也在上升。这意味着中国央行为了实现外汇储备多样化，很可能在买入美元的同时增持欧元外汇储备资产，从而间接推高了欧元兑美元。由于近期美元兑人民币持续升值，欧元兑美元也在持续走高，我们猜测，短期内增持欧元是中国央行进行外汇储备多样化的首选目标。
3.市场的风险偏好情绪尚不稳定，这在短期内会催生投资者增持避险货币欧元。
摩根大通—摩根大通于2014年3月11日称欧元兑美元有望上探1.3993，摩根大通称上周欧元兑美元成功突破关键阻力位1.3848/93(月均线和前期高点)，这为后市汇价上行至1.3993打开了空间，甚至欧元兑美元有望进一步冲高至1.4259/83(76.4%回撤位)。
高盛—高盛2014年3月11日称欧元兑美元已突破2008年以来的下行趋势线，欧元兑美元已突破2008年以来的下行趋势线，未来汇价走势略显疲软。2012年2月份以来的高点1.3977是欧元上行的下一阻力位。1.4256-82聚集了多个关键点位，包括2010年11月到2011年10月份的最高点和2011年5月份以来形成的76.4%回撤位，是未来欧元上行的最关键阻力位。
汇丰—汇丰2014年3月10日在分析报告中称建议投资者逢低买入欧元，目标点位1.4000。汇丰称德拉吉维持利率不变的决议打破了市场看跌欧元的预期，而美国非农数据向好又打压欧元回落。由于市场仍需要一段时间消化欧美的利率及就业数据，短期内汇市或将趋于平静。尽管如此，汇丰仍认为汇价有望上行至1.4000，建议投资者逢低买入欧元。
在3月6日的欧洲央行利率决议上，德拉吉强调欧元区经济数据向好，显示出欧元区经济复苏正处于正轨中，目前没有采取额外措施的需要。和美联储一样，欧洲央行采取进一步行动的门槛要高于市场预期。由此汇丰预测，欧元短期下行的概率很小。
市场似乎对德拉吉“欧元在低通胀中起到多大作用”的言论更感兴趣，德拉吉认为欧元走强会使通胀率下降0.4%。去年欧元走强导致通胀率下滑了约0.5%，但是考虑到当前通胀率仅仅只有0.8%，这意味着即便没有汇率因素的影响，通胀率仍旧会处在政策目标范围之下。欧洲央行预测2016年末欧元区通胀率会回1.7%，这也意味着欧元走强10%后，通胀率会下降到1.3%或是更低水平。更直白的说，只有当欧元走高至1.5时，才会使通胀率下行至足以引起货币当局的恐慌。汇丰认为，短期内欧元兑美元有望进一步上行。