JPY: Investasi yang Baik – Commerzbank

Surplus neraca transaksi berjalan Jepang tetap kuat di bulan Maret. Pada JPY 3,7 triliun, ini sedikit lebih rendah dibandingkan bulan Februari. Namun, ketika dihitung selama dua belas bulan terakhir, level tertinggi baru sepanjang masa sebesar JPY 30,4 triliun tercapai, catat analis Valas Commerzbank, Volkmar Baur.

Aset safe-haven seperti JPY tidak dalam permintaan

"Sekali lagi, surplus neraca transaksi berjalan tidak didorong oleh perdagangan luar negeri. Meskipun surplus kecil dihasilkan di sektor barang dan jasa, pendapatan primer menyumbang sebagian besar sebesar JPY 3,9 triliun, berkontribusi lebih dari 100% terhadap neraca transaksi berjalan (pendapatan sekunder, di sisi lain, negatif). Pendapatan dari investasi langsung tampaknya meningkat secara signifikan karena musim dividen."

"Secara keseluruhan, tren dua hingga tiga tahun terakhir terus berlanjut. Meskipun neraca perdagangan luar negeri sedikit membaik, tetap jelas negatif dalam basis dua belas bulan. Oleh karena itu, surplus neraca transaksi berjalan terus didorong oleh pendapatan modal dari investasi luar negeri. Karena proporsi signifikan dari aset luar negeri ini kemungkinan besar diinvestasikan dalam dolar AS, neraca transaksi berjalan Jepang - dan akibatnya yen Jepang - sangat bergantung pada kinerja ekonomi AS."

"Dalam pengertian ini, kemarin mungkin merupakan hari yang baik untuk JPY dalam jangka panjang, karena jeda tarif pasti akan mencegah kerusakan pada ekonomi AS. Namun, pergerakan pasar kemarin menunjukkan bahwa aset safe-haven seperti JPY tidak dalam permintaan ketika pasar modal berkinerja baik. Akibatnya, USD/JPY naik di atas 148 pada satu titik."