Inflasi PCE Inti AS Diperkirakan Akan Mereda Seiring Pasar Mengharapkan Federal Reserve untuk Menjaga Suku Bunga Tidak Berubah
- Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti diperkirakan akan naik 0,3% MoM dan 2,6% YoY pada bulan Januari.
- Pasar secara luas memperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan pengaturan kebijakan tidak berubah pada bulan Maret dan Mei.
- Inflasi PCE tahunan diperkirakan akan sedikit turun menjadi 2,5% dari 2,6% pada bulan Desember.
Biro Analisis Ekonomi (BEA) Amerika Serikat (AS) akan merilis data Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) untuk bulan Januari pada hari Jumat pukul 13:30 GMT. Indeks ini adalah ukuran inflasi yang disukai oleh Federal Reserve (The Fed).
Meskipun data inflasi PCE biasanya dianggap sebagai penggerak pasar yang besar, mungkin sulit untuk menilai dampaknya terhadap valuasi Dolar AS (USD) kali ini. Pasar melihat hampir tidak ada kemungkinan penurunan suku bunga Fed pada bulan Maret, dan para investor lebih tertarik pada berita seputar perubahan kebijakan Presiden AS Donald Trump dan potensi dampaknya terhadap prospek ekonomi.
Mengantisipasi PCE: Wawasan tentang metrik inflasi kunci Fed
Indeks Harga PCE Inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang bergejolak, diproyeksikan akan naik 0,3% secara bulanan pada bulan Januari, setelah kenaikan 0,2% yang tercatat pada bulan Desember. Selama dua belas bulan terakhir, inflasi PCE inti diperkirakan akan melunak menjadi 2,6% dari 2,8%. Sementara itu, inflasi PCE tahunan diperkirakan akan mundur menjadi 2,5% dari 2,6% pada periode yang sama.
Setelah pemotongan 25 bp pada bulan Desember, yang menurunkan suku bunga kebijakan Fed ke kisaran 4,25%-4,50%, bank sentral mempertahankan suku bunga tidak berubah dalam keputusan bulan Januari. Dalam Notulen rapat yang dirilis pada 19 Februari, bank sentral menghapus bahasa sebelumnya yang menyatakan bahwa inflasi telah "membuat kemajuan" menuju target 2%, sebaliknya menyatakan bahwa laju kenaikan harga "masih tinggi" untuk membenarkan jeda tersebut.
Menjelang laporan inflasi PCE, TD Securities mengatakan: "Kami mengharapkan harga PCE inti mencatat kemajuan yang jauh lebih lemah pada bulan Januari dibandingkan dengan kenaikan 0,45% m/m setara CPI. Inflasi PCE utama juga diperkirakan akan lebih lembut di 0,30%. Secara tahunan, inflasi PCE inti kemungkinan akan turun tiga persepuluh menjadi 2,5%—level terendahnya sejak awal 2021. Pengeluaran pribadi juga kemungkinan turun untuk pertama kalinya sejak bulan Maret."
Indikator Ekonomi
Belanja Konsumsi Perorangan Inti - Indeks Harga (Thn/Thn)
Belanja Konsumsi Perorangan (Personal Consumption Expenditures/PCE) Inti, yang dirilis oleh Biro Analisis Ekonomi, mengukur perubahan nilai semua barang dan jasa yang dibeli oleh penduduk AS pada periode tertentu, tidak termasuk komponen makanan dan energi yang lebih fluktuatif. Data triwulanan dirilis dalam laporan Produk Domestik Bruto (PDB) yang lebih luas. Data tersebut merupakan proksi untuk belanja konsumen, pendorong utama ekonomi AS. Secara umum, pembacaan yang tinggi dianggap sebagai bullish bagi Dolar AS (USD), sementara pembacaan yang rendah dianggap sebagai bearish.
Baca lebih lanjutRilis berikutnya Jum Feb 28, 2025 13.30
Frekuensi: Bulanan
Konsensus: 2.6%
Sebelumnya: 2.8%
Sumber: US Bureau of Economic Analysis
Setelah menerbitkan laporan PDB, Biro Analisis Ekonomi AS merilis data Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) bersama dengan perubahan bulanan dalam Pengeluaran Pribadi dan Pendapatan Pribadi. Pembuat kebijakan FOMC menggunakan Indeks Harga PCE Inti tahunan, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang bergejolak, sebagai pengukur utama inflasi mereka. Pembacaan yang lebih kuat dari perkiraan dapat membantu USD mengungguli para pesaingnya karena akan mengisyaratkan kemungkinan pergeseran hawkish dalam panduan ke depan The Fed dan sebaliknya.
Bagaimana Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi akan mempengaruhi EUR/USD?
Para pelaku pasar kemungkinan akan bereaksi terhadap pembacaan yang tidak terduga dalam Indeks Harga PCE Inti bulanan, yang tidak terdistorsi oleh efek dasar. Pembacaan 0,4% atau lebih tinggi dalam data ini dapat mendukung Dolar AS (USD) dengan reaksi langsung. Di sisi lain, pembacaan di bawah 0,2% dapat memiliki efek sebaliknya terhadap kinerja USD terhadap rival-rival utamanya.
Namun demikian, reaksi pasar kemungkinan akan tetap bersifat sementara. Menurut Alat FedWatch CME, investor melihat sekitar 98% probabilitas bahwa Fed akan mempertahankan pengaturan kebijakan tidak berubah pada bulan Maret dan memperkirakan peluang 20% untuk pemotongan suku bunga 25 bp pada bulan Mei. Kemungkinan akan memerlukan beberapa pembacaan inflasi PCE yang lemah secara berturut-turut sebelum para pelaku pasar melihat probabilitas yang lebih kuat untuk pengurangan suku bunga pada bulan Mei.
Eren Sengezer, Analis Utama Sesi Eropa di FXStreet, membagikan pandangan teknis singkat untuk EUR/USD:
"Indikator Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian bergerak lebih rendah tetapi berhasil bertahan di atas 50, menunjukkan bahwa EUR/USD kehilangan momentum naik sambil mempertahankan bias sedikit bullish."
"Di sisi negatif, 1,0390-1,0380 (Simple Moving Average (SMA) 50-hari, level Fibonacci retracement 23,6% dari tren turun November-Januari) sejajar sebagai support pertama. Jika EUR/USD menutup harinya di bawah level ini, penjual teknis dapat mengambil tindakan dan membuka jalan untuk penurunan lebih lanjut menuju 1,0300 (level statis). Melihat ke utara, resistance pertama dapat terlihat di 1,0520 (SMA 100-hari). Setelah EUR/USD mulai menggunakan level ini sebagai support, 1,0570 (Fibonacci retracement 50%) dan 1,0650 (Fibonacci retracement 61,8%) dapat ditetapkan sebagai target bullish berikutnya."
Inflasi FAQs
Inflasi mengukur kenaikan harga sekeranjang barang dan jasa yang representatif. Inflasi utama biasanya dinyatakan sebagai perubahan persentase berdasarkan basis bulan ke bulan (MoM) dan tahun ke tahun (YoY). Inflasi inti tidak termasuk elemen yang lebih fluktuatif seperti makanan dan bahan bakar yang dapat berfluktuasi karena faktor geopolitik dan musiman. Inflasi inti adalah angka yang menjadi fokus para ekonom dan merupakan tingkat yang ditargetkan oleh bank sentral, yang diberi mandat untuk menjaga inflasi pada tingkat yang dapat dikelola, biasanya sekitar 2%.
Indeks Harga Konsumen (IHK) mengukur perubahan harga sekeranjang barang dan jasa selama periode waktu tertentu. Biasanya dinyatakan sebagai perubahan persentase berdasarkan basis bulan ke bulan (MoM) dan tahun ke tahun (YoY). IHK Inti adalah angka yang ditargetkan oleh bank sentral karena tidak termasuk bahan makanan dan bahan bakar yang mudah menguap. Ketika IHK Inti naik di atas 2%, biasanya akan menghasilkan suku bunga yang lebih tinggi dan sebaliknya ketika turun di bawah 2%. Karena suku bunga yang lebih tinggi positif untuk suatu mata uang, inflasi yang lebih tinggi biasanya menghasilkan mata uang yang lebih kuat. Hal yang sebaliknya berlaku ketika inflasi turun.
Meskipun mungkin tampak berlawanan dengan intuisi, inflasi yang tinggi di suatu negara mendorong nilai mata uangnya naik dan sebaliknya untuk inflasi yang lebih rendah. Hal ini karena bank sentral biasanya akan menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi yang lebih tinggi, yang menarik lebih banyak arus masuk modal global dari para investor yang mencari tempat yang menguntungkan untuk menyimpan uang mereka.
Dahulu, Emas merupakan aset yang diincar para investor saat inflasi tinggi karena emas dapat mempertahankan nilainya, dan meskipun investor masih akan membeli Emas sebagai aset safe haven saat terjadi gejolak pasar yang ekstrem, hal ini tidak terjadi pada sebagian besar waktu. Hal ini karena saat inflasi tinggi, bank sentral akan menaikkan suku bunga untuk mengatasinya. Suku bunga yang lebih tinggi berdampak negatif bagi Emas karena meningkatkan biaya peluang untuk menyimpan Emas dibandingkan dengan aset berbunga atau menyimpan uang dalam rekening deposito tunai. Di sisi lain, inflasi yang lebih rendah cenderung berdampak positif bagi Emas karena menurunkan suku bunga, menjadikan logam mulia ini sebagai alternatif investasi yang lebih layak.