Kontrak Berjangka S&P 500 tetap Bearish karena Imbal Hasil Obligasi Sentuh Kembali Tertinggi Multi-Tahun

• Sentimen pasar tetap memburuk karena kesengsaraan inflasi bergabung dengan katalis geopolitik yang suram.
• Kontrak Berjangka S&P 500 melanjutkan pullback hari Rabu dari level tertinggi dua minggu.
• Imbal hasil obligasi 10-tahun pemerintah AS menyentuh kembali level tertinggi 14-tahun, imbal hasil obligasi 2-tahun rally ke level tertinggi sejak 2007.
• Katalis risiko dan pidato The Fed menjadi kunci yang harus diperhatikan di tengah meningkatnya kekhawatiran pasar.

Penghindaran risiko tetap ada di atas meja selama awal Kamis, setelah kembali dari istirahat pada hari sebelumnya, di tengah kekhawatiran terhadap inflasi yang lebih tinggi dan agresi para bankir bank sentral mengingat perlambatan ekonomi. Yang juga membebani sentimen adalah sejumlah tajuk utama risiko-negatif dari Tiongkok dan Rusia.

Sementara yang menggambarkan sentimen, Kontrak Berjangka S&P 500 turun sebesar 0,60% dalam perdagangan harian karena para penjual menyerang level 3.685 setelah berbalik dari puncak dua minggu pada hari sebelumnya. Perlu dicatat bahwa Wall Street menghentikan tren naik dua hari pada hari Rabu di tengah sentimen risk-off.

Di tempat lain, imbal hasil 10-tahun obligasi AS menyentuh kembali level tertinggi 14 tahun di atas 4,0%, di sekitar 4,14% pada waktu pers sementara mitra dua tahunnya tetap kuat di dekat level tertinggi sejak 2007, naik sebesar 0,30% dalam perdagangan harian mendekati 4,57% baru-baru ini.

Sentimen yang memburuk bisa jadi adalah angka inflasi yang lebih kuat secara luas dari Inggris, Zona Euro dan Kanada, serta taruhan The Fed yang hawkish dan pesimisme yang disampaikan oleh Beige Book The Fed.

Sesuai dengan FedWatch Tool CME, harga pasar di sekitar 95% kemungkinan kenaikan suku bunga 75 bp The Fed pada bulan November. Taruhan The Fed yang hawkish tampaknya menegaskan sejumlah komentar optimis dari para pengambil kebijakan Federal Reserve (The Fed) dan meningkatkan kekhawatiran akan perlambatan ekonomi.

Baru-baru ini, Presiden The Fed Chicago Charles Evans mengatakan bahwa (mereka) perlu memastikan tekanan inflasi tidak meluas lebih jauh, yang pada gilirannya menunjukkan lebih banyak kenaikan suku bunga meskipun ada masalah resesi. Perlu dicatat bahwa Beige Book The Fed memperkuat kekhawatiran pasar dengan menunjukkan peningkatan pesimisme di antara para responden.

Perlu dicatat bahwa kondisi Covid di Tiongkok dan agresi Rusia dalam pertarungan dengan Ukraina, serta ketegangan Tiongkok -Amerika baru-baru ini atas Taiwan, tampaknya bertindak sebagai tantangan tambahan bagi para pelaku pasar.

Meskipun demikian, kekhawatiran terhadap resesi dapat menjaga penghindaran risiko tetap utuh di tengah kalender ekonomi yang sepi, yang pada gilirannya dapat mendorong permintaan safe-haven dolar AS sambil menantang harga komoditas dan mata uang Antipodean.